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der=”0″ />A projeção de analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) para o crescimento da economia este ano teve a 15º alta seguida. A estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB), soma de todos os bens e serviços produzidos no país, subiu de 7,06% 7,13%. Para 2011, permaneceu em 4,50%.

Os dados constam do boletim Focus, publicação semanal do BC elaborada com base em projeções de analistas do mercado financeiro para os principais indicadores da economia.

Para o crescimento da produção industrial neste ano, a estimativa foi ajustada de 11,32% para 11,94%. Os analistas mantiveram a previsão para o próximo ano em 5%.

A projeção para a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB permaneceu em 41%, neste ano. Para 2011, a estimativa foi ajustada de 39,70% para 39,50%.

A previsão para o superávit comercial (saldo positivo de exportações menos importações) para este ano passou de US$ 15,10 bilhões para US$ 15,36 bilhões. Para 2011, subiu de US$ 6 bilhões para US$ 7 bilhões.

Para o déficit em transações correntes (registro das transações de compra e venda de mercadorias e serviços do Brasil com o exterior), a estimativa para este ano passou de US$ 47,57 bilhões para US$ 47,78 bilhões. Para 2011, a projeção de déficit foi ajustada de US$ 57,99 bilhões para US$ 58 bilhões.

A estimativa para a cotação do dólar permaneceu em R$ 1,80, para o fim deste ano, e oscilou de R$ R$ 1,89 para R$ 1,90 para o final de 2011.

A expectativa para o investimento estrangeiro direto (recursos que vão para o setor produtivo do país) permaneceu em US$ 35 bilhões, em 2010, e em US$ 40 bilhões, em 2011.

Estimativa da inflação oficial

Os analistas reduziram a projeção para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) neste ano de 5,61% para 5,55%. A informação consta do boletim Focus, divulgado todas as segundas-feiras pelo BC. Para 2011, a estimativa permanece em 4,80%.

As estimativas para o IPCA estão acima do centro da meta de inflação de 4,5%. Essa meta tem margem de 2 pontos percentuais para mais ou para menos. Cabe ao BC perseguir a meta de inflação e, para isso, usa a taxa básica de juros, a Selic, como instrumento de controle. A expectativa dos analistas do mercado financeiro para a Selic ao final de 2010 foi mantida em 12% ao ano. Para 2011, permanece em 11,75% ao ano. Atualmente a Selic está em 10,25% ao ano.

O boletim Focus também traz estimativas para o Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna (IGP-DI). A projeção para esse índice neste ano oscilou de 9,08% para 9,05%. Para o Índice Geral de Preços de Mercado (IGP-M), a estimativa foi ajustada de 9,07% para 9,08%, em 2010. No próximo ano, os analistas esperam que esses índices fique em 5%.

A projeção para o Índice de Preços ao Consumidor da Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (IPC-Fipe) passou de 5,30% para 5,29%, neste ano. Para 2011, permanece em 4,5%.

A expectativa dos analistas para a alta dos preços administrados ficou em 3,60%, em 2010, e em 4,80%, em 2011. Os preços administrados são aqueles cobrados por serviços monitorados, como combustíveis, energia elétrica, telefonia, medicamentos, água, educação, saneamento, transporte urbano coletivo, entre outros.

O Banco Central anunciou nesta sexta-feira (25) a elevação de 42% para 43% da taxa sobre o depósito compulsório – o total de dinheiro que as instituições financeiras são obrigadas a deixar em uma conta do BC – sobre as aplicações à vista. A

medida serve para tirar dinheiro do mercado e ajudar a controlar o aquecimento da economia.

A mudança vai aumentar o recolhimento de dinheiro do BC em R$ 1,6 bilhão, segundo o governo, e o impacto financeiro vai ocorrer no dia 7 de julho. Em fevereiro, o BC já tinha anunciado a retirada de R$ 71 bilhões do mercado.

O BC informou que a alíquota dos compulsórios vai continuar aumentando gradativamente: 44% em julho de 2012 e 45% em julho de 2014. Isso significa que cada vez mais grana sairá da economia brasileira no futuro.

O recolhimento do dinheiro dos bancos é mais uma medida do governo para conter o aquecimento da economia brasileira. Com menos capital em mãos, os bancos reduzem a oferta de empréstimos. No início de junho, o BC aumentou a taxa básica de juros (Selic) de 9,5% para 10,25% – outra medida para segurar a empolgação da economia.

Com isso, além de ficar mais escasso, o crédito se torna também mais caro. Portanto, o consumidor deve fazer as contas e comparar o preço à vista com o parcelamento. Os economistas sempre recomendam poupar primeiro e depois comprar o bem à vista.

Por outro lado, o BC anunciou a redução de 30% para 29% da exigibilidade da aplicação do dinheiro em crédito agrícola. Ou seja, do total de recursos que os bancos têm que emprestar para o setor. A partir deste ano, a queda será de um ponto percentual por ano, até chegar 25% em 2014.

O PIB brasileiro terá em 2010 a mais expressiva expansão dos últimos dez anos. O maior índice de crescimento, 6,1% em 2007, será superado este ano, devendo ficar em torno de 7%, segundo estimativas de analistas e do governo. cialis order

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Vale citar que, caso o país conseguisse manter esse nível nos próximos dez anos o PIB dobraria no período. Um dos fatores preponderantes para o crescimento da economia brasileira tem sido o consumo das famílias.

Nos últimos anos a demanda vem se mantendo aquecida em parte por causa dos ganhos reais dos rendimentos de um grande contingente que se beneficia de programas da seguridade social, como o Bolsa Família, que só este ano conta com recursos que somam mais de R$ 13 bilhões, e os benefícios previdenciários, que só no início de 2010 teve um reajuste nominal de 10% frente a uma inflação ao consumidor de 4% em 2009.

A seguridade tem sido importante para aquecer o mercado interno, mas nada se compara com o que ocorre no mercado de trabalho e no crédito à pessoa física.

Na questão do emprego os dados do IBGE revelam que desde março de 2002, quando a nova Pesquisa Mensal de Emprego foi aplicada, o número de desempregados nas seis regiões metropolitanas do país caiu de 2,6 milhões para 1,7 milhão em abril deste ano.

Os índices de desocupados despencaram no período de 12,9% para 7,3%. Nesses cinco anos o contingente de ocupados saltou de 17,3 milhões para 21,8 milhões e o rendimento real médio mensal dos trabalhadores se elevou de R$ 1.359,81 para R$ 1.424,10l.

A massa salarial desse grupo passou de R$ 23,5 bilhões por mês para R$ 31,1 bilhões por mês. São R$ 7,6 bilhões mensalmente, R$ 91 bilhões no ano, em recursos sendo aplicados no consumo de alimentos, roupas, perfumaria e outros bens e serviços. Vale repetir que esses valores estão expressos em termos reais.

No que se refere ao crédito para as pessoas físicas os números também são impressionantes. Em janeiro de 2001 o volume de recursos para os consumidores equivalia a 5,6% do PIB e em abril de 2010 foi para 15,2%. O que não falta é dinheiro para financiar automóveis, eletrodomésticos, imóveis, passagens aéreas etc.

O consumo está aquecido e os investimentos produtivos estão voltando depois da retração no ano passado. O resultado foi o repique da inflação e a rápida deterioração das contas externas. O nível de preços ao consumidor se descolou do centro da meta de 4,5% para este ano e as transações correntes do balanço de pagamentos, que em 2005 foi superavitária em US$ 14 bilhões e no ano passado teve déficit de US$ 24 bilhões, vai crescer e pode fechar 2010 com saldo negativo de US$ 40 bilhões.

O Banco Central já começou a elevar a Selic e o governo projetou cortar despesas para amenizar o impacto da demanda sobre a inflação. Mas, a maior preocupação refere-se ao rombo nas contas externas. O que virá depois das eleições para reduzir o atual ritmo de crescimento e diminuir a pressão sobre os preços e o balanço de pagamentos deveria se pautar pela preservação do nível de empregos, da renda e dos investimentos.

O Brasil mais uma vez se vê incapaz de crescer de modo robusto e sustentado com equilíbrio em seus fundamentos econômicos. É uma equação difícil, mas que poderia ter sido resolvida se o país tivesse feito uma reforma tributária nos moldes do imposto único.

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eal1″ src=”http://trtaxa.com/wp-content/uploads/real1_thumb1.jpg” width=”148″ align=”right” border=”0″ />A pesar do crescimento do volume de financiamentos em maio, o mercado de crédito no Brasil vive uma situação saudável. Na avaliação do economista-chefe do Banco Fator, José Francisco de Lima Gonçalves, "não há bolha de crédito". 

A expansão dos financiamentos acontece em várias modalidades, com destaque especial para o setor imobiliário. "O prazo médio, que vinha caindo, voltou a subir, o que é uma boa notícia", explica Gonçalves.

Outro ponto positivo é a estabilidade da taxa de inadimplência em maio (ver quadro abaixo). Alguns analistas consideram elevado o atual nível de endividamento das famílias, que poderia se transformar em inadimplência com a alta dos juros.

"Não vejo nenhum dado oficial que comprove isso. Por enquanto, são apenas suspeitas. Acredito que as famílias que aproveitaram o IPI reduzido para comprar carro e geladeira já estão reduzindo os gastos e, agora, o foco é pagar as prestações", diz o economista-chefe do Banco Fator.

Gonçalvez, que também é professor doutor do Departamento de Economia da Universidade de São Paulo (USP), lembra que a geração recorde de empregos formais impulsiona o crédito. "A carteira assinada dá segurança para o trabalhador e para o banco na hora de fechar um financiamento", diz.

A tendência para o segundo semestre é de um esfriamento no ritmo de expansão da oferta de crédito por conta do aperto monetário que está sendo promovido pelo Banco Central. "O aumento dos juros básicos, em tese, será repassado para os clientes", diz Gonçalves, lembrando que as taxas cobradas pelo BNDES não seguem a Selic.

Um dado "intrigante" da Nota de Crédito do Banco Central, na opinião do economista, foi a alta do spread bancário concomitante ao aumento da participação dos bancos públicos no volume total de crédito.

Outro ponto destacado pelo professor da USP é o elevado nível de provisões adotado pelas instituições estatais. "Os bancos públicos, que expandiram o crédito durante a crise, estão preparados para uma eventual alta na inadimplência", diz.

As taxas de juros cobradas nos empréstimos subiram em maio, segundo dados do Banco Central, divulgados hoje. A maior alta foi para as empresas (27% ao ano), com elevação de 0,7 ponto percentual. Elimina Las Estrías – Nuevo Nicho En Español!

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Para as famílias, o aumento foi de 0,4 ponto percentual, passando para 41,5% ao ano. Com isso, a taxa geral subiu 0,6 ponto percentual e foi para 34,9% ao ano.

Essas elevações vieram depois de alta na taxa básica, a Selic, que serve de referência para os juros cobrados nos empréstimos. Em abril, o BC elevou a Selic de 8,75% ao ano para 9,50% ao ano e neste mês, para 10,25% ao ano.

O spread, diferença entre o que o banco paga aos investidores e cobra dos tomadores de financiamentos, teve alta de 0,1 ponto percentual para empresas e para famílias e ficou em 16,9 e 29,6 pontos percentuais, respectivamente.

A inadimplência, que são os atrasos superiores a 90 dias, só subiu ligeiramente para as empresas. A elevação foi de 0,1 ponto percentual, e ficou em 3,7%. Para as famílias, permaneceu em 6,8%.

Juros cobrados pelo uso do cheque especial caem para 160,3% ao ano

Os juros anuais cobrados pelo uso do cheque especial caiu em maio, segundo dados divulgados hoje pelo BC. De abril para maio, a taxa do cheque especial caiu 1 ponto percentual, para 160,3% ao ano.

No caso do crédito pessoal, que inclui operações de crédito consignado, houve aumento de 0,1 ponto percentual, para 43% ao ano. Para a compra de veículos, o aumento foi de 1,3 ponto percentual, para 24,8% ao ano.

Segundo dados do BC, a taxa média de juros cobrados nos empréstimos para as pessoas físicas teve aumento de 0,4 ponto percentual e chegou a 41,5% ao ano. Para as empresas, a alta foi de 0,7 ponto percentual, para 27% ao ano.

A arrecadação de tributos federais e contribuições previdenciárias bateu recorde pela oitava vez consecutiva. De acordo com dados da Receita Federal, divulgados ontem, o recolhimento somou R$ 61,114 bilhões em maio, recorde para o mês.

O montante foi, ainda, 16,55% superior (em termos reais, ou seja, corrigido pela inflação) ao registrado no quinto mês do ano passado.

A arrecadação acumulada neste ano também foi a maior para o período de toda série histórica, iniciada em 1995. De janeiro a maio, a Receita registrou a soma de R$ 318,003 bilhões, que representa alta de 13,27% ao comparar com os cinco primeiros meses de 2009. Dados da Receita mostram, ainda, que a arrecadação de janeiro a maio em valores nominais (sem correção pelo IPCA) já é R$ 50,66 bilhões maior do que a obtida em igual período de 2009.

"O resultado já era esperado. Houve um crescimento na economia, que gera emprego e renda, elevando o consumo e, assim, a arrecadação de impostos. Claro que se comparada a maio do ano passado, que ainda apresentava os efeitos da crise, o recolhimento do mês neste ano seria maior", entende o professor da Fia, Keyler Carvalho Rocha. Nos três primeiro meses de 2010, segundo o IBGE, o Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 9% na comparação com o mesmo período de 2009.

"A recuperação do setor industrial, que é um grande contribuinte, foi importante para o resultado mês", comenta o professor da Trevisan Escola de Negócios, Alcides Leite. A produção industrial cresceu 18,2%, enquanto o volume geral de vendas subiu 16,09%, nesse primeiro trimestre.

O volume de maio só foi inferior a abril, cujo resultado foi de R$ 70,9 bilhões. Segundo a receita a queda real de 14,18% deveu-se a fatores sazonais. O professor da Fia comenta que a explicação para o dado negativo é pontual.

De acordo com coordenador de Estudos e Análises da Receita, Victor Lampert, o governo acredita que a tendência é a receita continuar avançando, apesar da perspectiva de crescimento não ser a mesma para a produção. "A arrecadação pode crescer acima do PIB. Existem outros fatores, que não o PIB, que influenciam na arrecadação, como o aumento dos níveis de emprego, as relações de compra e venda, que continuam aquecidas, e as importações", afirmou Lampert, ao divulgar os dados de maio.

O professor da Fia destaca que o aumento da arrecadação de impostos em 2010 é importante para que o governo consiga atingir a meta de 3,3% do Produto Interno Bruto (PIB) do superávit primário (economia para o pagamento dos juros da dívida pública). "É possível, no entanto, que a arrecadação sofra uma pequena queda por causa da diminuição do consumo, proveniente da elevação da taxa básica de juros [Selic]."

Alcides Leite prevê que a tendência é de que a arrecadação feche 2010 a recorde histórico. "Por isso vamos ver bons resultados mês a mês", diz.

Por outro lado, Carvalho Rocha afirma não acreditar que em ano de eleição, a alta do recolhimento de impostos possa facilitar a redução de gastos públicos. "O que seria o certo a se fazer para diminuir o volume da dívida", diz. "O governo deveria zerar seu déficit nominal para sobrar mais recursos para investimentos", complementa o professor da Trevisan.

Causas do recorde

O aumento das receitas administradas pelo fisco nos primeiros cinco meses do ano foi puxado pela arrecadação da Cofins e do PIS/Pasep. Do total de R$ 32,373 bilhões de aumento das receitas administradas em relação ao mesmo período de 2009, R$ 10,952 bilhões são decorrentes da arrecadação do dois impostos.

A Receita Federal recolheu, de janeiro a maio deste ano, R$ 69,308 bilhões com Cofins e PIS, isto é, alta de 18,77% na comparação com igual período de 2009.

Também contribuiu para o aumento o menor nível de compensação de tributos feito pelas empresas de janeiro a maio (R$ 3 bilhões a mais que nos cinco primeiro meses de 2009)

Outro fator que contribuiu para a expansão da arrecadação foi o crescimento das receitas com IOF, que foi de 33,48% nos cinco primeiros meses deste ano (R$ 2,534 bilhões maior que o mesmo período do ano passado).

O governo também arrecadou mais com o IPI (26,55%). O aumento de janeiro a maio de 2010 foi de R$ 2,25 bilhões. A arrecadação da Cide-combustíveis cresceu 257,98%, o que proporcionou um avanço de R$ 2,223 bilhões nas receitas com esse tributo.

Essa alta deve-se a elevação de alíquotas de gasolina e diesel a partir de fatos geradores de junho do ano passado.

De acordo com dados da Receita Federal, a arrecadação de impostos somou R$ 61,114 bilhões em maio, recorde para o mês. O montante foi 16,55% superior em termos reais ao montante de maio de 2009.

A Federação das Indústrias do Estado do Rio de Janeiro (Firjan) voltou a defender uma mudança no rumo da política econômica para garantir a continuidade do processo de desenvolvimento do país.buy viagra in canada

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Essa mudança, para a entidade, envolve o reforço do papel da política fiscal no controle da inflação.

Para o chefe da Divisão de Estudos Econômicos da Firjan, o economista Guilherme Mercês, "isso implicaria em redução dos gastos correntes e contribuiria para a redução da parcela da demanda doméstica que cabe ao governo".

Ele avaliou que, ao mesmo tempo, possibilitaria uma "desejada e necessária" ampliação dos investimentos públicos. A medida permitiria, ainda, que o Banco Central refreasse a trajetória de aumento dos juros. "A tarefa não recairia exclusivamente sobre o Banco Central [de controlar os juros para conter a pressão inflacionária]", observou.

O economista disse também que o aumento da taxa básica de juros, a Selic, em 0,75 ponto percentual, já era esperado pelo mercado. "E, novamente, o país caminha para apresentar níveis de juros entre os mais altos do planeta", criticou.

A conseqüência, segundo Guilherme Mercês, são prejuízos ao setor privado nacional. A alta, opinou, penaliza de forma especial os investimentos do setor produtivo, "que têm sido a variável chave no crescimento econômico que a gente viu nos números do Produto Interno Bruto [PIB, que chegou a crescer 9% no primeiro trimestre em relação aos três primeiros meses de 2009, percentual divulgado ontem, 8]".

A agência de classificação de risco Fitch Ratings atribuiu rating nacional de longo prazo BBB+(bra) à primeira emissão de debêntures da Rodobens Negócios Imobiliários, no valor de R$ 300 milhões, em série única. viagra uk

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Serão 300 debêntures, com valor nominal unitário de R$ 1 milhão, com vencimento em 60 meses contados da data de emissão. Os pagamentos de juros ocorrerão semestralmente, a partir de 1º de dezembro de 2010, e as amortizações de principal também acontecerão a cada seis meses, após um período de carência de três anos, sendo o primeiro pagamento em 1º de junho de 2013.

Hoje, a Fitch também atribuiu à Rodobens rating nacional de longo prazo BBB(bra) e perspectiva estável. Segundo a agência, a classificação se deve à capacidade da empresa de pagamento pontual e integral do principal, corrigido pela taxa referencial (TR) e por juros acumulados à taxa máxima de 10,3% ao ano, até o vencimento final da operação, em junho de 2015.

Os recursos da emissão, lembra a Fitch, serão utilizados exclusivamente para o financiamento de até 90% do custo de produção de unidades imobiliárias com valor de comercialização inferior ao valor máximo permitido para financiamento pelo Sistema Financeiro da Habitação (SFH), atualmente de R$ 500 mil.

A Rodobens poderá apresentar novos projetos até o 36º mês da operação, desde que as obras sejam concluídas até o 54º mês, o que permite tempo hábil para que as unidades sejam repassadas a outras entidades financiadoras, gerando caixa suficiente para a amortização das debêntures.

A agência destaca ainda que as debêntures serão garantidas por cessão fiduciária dos recebíveis gerados pelas obras financiadas, equivalente a, no mínimo, 110% do saldo liberado da emissão; cessão fiduciária das contas vinculadas à operação; e alienação fiduciária sobre 100% das cotas das Sociedades de Propósito Específico (SPEs) em que serão desenvolvidos os projetos.

O destaque do dia ficou por conta do boletim Focus, revelando que a estimativa dos analistas para inflação (IPCA) em 2010 variou, passando de 5,64% para 5,61%, no entanto, elevou o prognóstico para a taxa em 12 meses, 4,76%. Para 2011, a tax

a permaneceu em 4,80% pela nona semana consecutiva.

Em relação à taxa básica de juros (Selic), os analistas mantiveram pela sétima semana seguida as apostas para a Selic deste ano em 11,75%.

Já para o próximo ano, a expectativa cresceu de 11,50% para 11,75%. Já a estimativa para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2010 passou de 6,60% para 6,99%. Já para o próximo ano, a estimativa de crescimento ficou estável, em 4,50%, pela 27ª semana consecutiva.

A equipe econômica revisou mais uma vez para cima a projeção para o PIB brasileiro em 2010. A projeção anterior era de 6,5% no acumulado no quarto trimestre, porém, frente os dados do PIB divulgados recentemente – e revisados para cima pelo IBGE,  prognosticando o PIB de 7,2% em 2010.

Economistas comentam que diante de uma atividade mais forte a curva de juros futuros vem mostrando que o mercado está precificando um ciclo mais forte de aumento na taxa Selic, fixada em 9,50% ao ano. Até o mês passado muitos analistas, economistas acreditavam em um ciclo menor de alta de juros, no entanto, nestes últimos dias este sentimento foi revertido. "A curva embute mais três altas de 0,75 ponto percentual na Selic", disse um operador de renda fixa.
As atenções nesta semana ficarão voltadas para a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) que será divulgada na quinta-feira.

Entenda o que é e como funciona o indexador mais utilizado no mercado financeiro, principalmente como referência de rendimento de aplicações em fundos, CDBs e na projeção da curva de juros futura da economia brasileira.cialis in uk

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Muito conhecido e pouco entendido pela maioria das pessoas, os Certificados de Depósitos Interbancários (CDIs) são títulos emitidos pelos bancos como forma de captação ou aplicação de recursos excedentes.

Criado em meados da década de 1980, os CDIs são aplicações com prazos de um dia útil, com objetivo de melhorar a liquidez de uma determinada instituição financeira. Essas transações são fechadas por meio eletrônico e registradas nos computadores das instituições envolvidas e nos terminais do CETIP*

A maioria das operações é negociada por um dia. A taxa média diária do CDI de um dia é utilizada como referencial para o custo do dinheiro (juros). Por esse motivo, essa taxa também é utilizada como referencial para avaliar a rentabilidade das aplicações em fundos de investimento. A Taxa CDI mais amplamente adotada no mercado é a DI-Over. Ela é calculada como a média das operações transacionadas num único dia, desconsiderando as operações dentro de um mesmo grupo financeiro.

As características de um CDI são semelhantes àquelas de um CDB, porém os CDIs somente são negociados no mercado interbancário, transferindo recursos de uma instituição financeira para outra.

CDIs são fundos pouco rentáveis, mas também fundos seguros e adequados para pessoas com perfil conservador.

Mesmo sendo um acumulado da média das taxas diárias, uma renda variável, é também utilizado como comparativo de avaliação para aplicações em renda fixa e até mesmo em fundos de ações.

Importante observar neste momento que muito se discute sobre os riscos de inadimplência nos empréstimos e de seus riscos para os bancos, a taxa representativa do crédito interbancário, ser na média, sempre menor que a taxa que mede o risco público, a Selic.

Este “fenômeno” de avaliação vem ocorrendo há muito tempo, desde que a taxa passou a se tornar referência nos mercados.

A explicação é simples: justamente por ser referência de avaliação das aplicações financeiras, e assim, a taxa representativa na captação de recursos via fundos de investimentos e CDBs, é natural que os agentes trabalhem para que ela fique mais baixa que a Selic.

Foi assim, que muitas empresas percebendo esta distorção, passaram a emitir debêntures com rendimentos aparentemente muito altos, tipo 110 a 120 por cento do CDI.

O que aparentemente é uma taxa muito alta, na realidade é muito menor que a taxa que estas empresas pagariam para tomar um empréstimo bancário.