“Eu pago tantos impostos diferentes: taxas de inscrição, taxas sindicais, contribuições sociais, encargos sociais e impostos sobre os lucros”, diz Angela Sardelli, o chefe da Vox, uma empresa brasileira que treina operadores de telemarketing para outras empresas.

 Impostos elevados e complexos são apenas alguns dos obstáculos as empresas enfrentam o Brasil: infra-estrutura precária, leis trabalhistas ultrapassadas e resmas de fita vermelha também viagem-los. Essas dificuldades são tão longa data que eles têm o seu próprio nome:. Custo Brasil, ou “custo Brasil” Portanto, não é surpresa que, com excesso de capacidade no mundo rico eo real, a moeda do Brasil, não muito longe seu valor mais alto , os fabricantes do país estão lutando para competir globalmente. Embora a demanda do consumidor doméstico é saudável, até 4,5% no ano passado, as importações estão absorvendo a maior parte do crescimento da demanda. Exportações agora consistem principalmente de commodities, em que o Brasil tem uma vantagem comandante natural. A indústria está flatlining.

Até agora, a resposta do governo tem sido fragmentada e protecionista. Os impostos sobre vendas foram cortados em carros e produtos da linha branca fabricados no Brasil, e impostos sobre os salários substituído por um imposto mais baixa no volume de negócios para alguns dos mínimos do país setores competitivos, como os têxteis, plásticos e da indústria automotiva. Novos obstáculos foram colocados na forma de importações de manufaturados, que já enfrentam altas tarifas. Isso ajudou os fabricantes locais, a curto prazo, embora a grande custo para os consumidores, que acabam pagando preços muito mais elevados do que os outros países. Mas protegido contra a concorrência estrangeira feroz, a indústria brasileira cresceu flácida. Fora da produtividade setores agrícola e de mineração, nunca um dos pontos fortes do Brasil, é de queda, mesmo enquanto os custos sobem.

No dia 15 de agosto, o governo anunciou um programa para reduzir o custo Brasil , rodando para o setor privado para melhorar a infra-estrutura. Essa é uma grande mudança de política: ele já havia sido hostil a qualquer coisa semelhante a privatização.Com o tempo, ele deve ajudar a cortar custos e tornar as empresas mais produtivas. Mas o governo adiou confirmando a outra metade de seus planos: longo sinalizou cortes de impostos sobre os salários e os custos de energia elétrica. Com os trabalhadores federais batendo sobre o pagamento, agora é com medo de que não podem pagar.

O custo da eletricidade é um exemplo no microcosmo do custo Brasil. Apesar de 70% da capacidade instalada no Brasil é barato hidrelétrica, de longe a maior parcela de qualquer grande economia brasileiras consumidores pagam alguns dos maiores projetos do mundo.Um estudo da Firjan , a Federação do Rio de Janeiro das Indústrias, no ano passado mostrou que o custo por quilowatt-hora foi 50% maior que a média mundial, e mais que o dobro do que em outras grandes economias emergentes. (O real tem caído desde então, mas nem de longe suficiente para fechar esse diferencial.) Que empurra indústrias de energia intensiva para o site-se em outro lugar. Alumínio fundições está procurando em vez de vizinho Paraguai, que recebe sua eletricidade a partir da barragem de Itaipu, que também fornece um quinto da eletricidade do Brasil, mas onde o preço final é muito inferior.

Essas contas são empurrados para cima, em parte pelos custos de transmissão (a maioria das barragens estão longe de ser as grandes cidades do sudeste) e roubo (apesar de medidores inteligentes estão reduzindo as ligações clandestinas, uma bolada de 13% de toda a eletricidade não é paga por seu usuário ). Mas o maior culpado é imposto. Em um relatório recente Acende Brasil , instituto de pesquisa, calculado que o imposto torna-se uma gritante 45% da factura de electricidade médio. Para outros produtos, a média é de 35%. E não são apenas os impostos embutidos no custo de energia elétrica de alta, pois eles são incrivelmente complexo. Há 28, metade dos quais cair apenas na produção de electricidade. Os 14 são calculados

em oito bases diferentes: unidades de energia vendida; potência máxima, lucro bruto, lucro líquido, e assim por diante. Há quatro diferentes impostos com objetivos verdes.

O governo propôs um corte de três impostos sobre a eletricidade, e disse que vai considerar se livrar de um quarto. Indústrias se queixam de que seria melhor para renegociar concessões existentes quando chegou ao fim em um par de anos de tempo: o governo planeja renovar as concessões sem uma nova rodada de leilões. Mas, mesmo assim, a Confederação Nacional da Indústria estima que os cortes de impostos seria reduzir as contas para as empresas em 10-20%. Os consumidores se beneficiariam também.

Mas este é apenas um começo. Energética brasileira ainda ser caro, e seus impostos absurdamente complexa. A carga tributária aumentou de 22% do PIB em 1988 para 36% hoje, como os impostos são adicionados mais e nenhum é cortado. O estudo do Banco Mundial de negócios anual Fazendo acha que simplesmente o pagamento de impostos no Brasil tem uma empresa de médio porte em torno de 2.600 horas por ano. A média global é de 277.

Interessado em empresas de serviços? Você depois que as ações que os analistas estão chamando de “compra” ou “forte compra”? Você prefere ações de alto crescimento?

Em seguida, então testados para empresas que esperavam lucro por ação crescimento de mais de 25 por cento para o próximo ano (1 ano-projetada EPS Taxa de Crescimento> 25%).

Você acha que essas ações vão romper para novas altas? Use nossa lista, juntamente com a sua própria análise.

1) Aprendizagem câmbio Group, Inc. ( ABCD )Cambium Aprender Group, Inc.

tem um Rating dos Analistas de 2,50 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 122,20%.O juro de curto foi de 3,14% a partir de 2012/05/11. Cambium Aprendizagem Group, Inc. fornece currículos de intervenção, tecnologias educacionais, serviços profissionais, e outras soluções baseadas em pesquisas de educação nos Estados Unidos. Seu segmento Voyager oferece leitura, matemática e programas de desenvolvimento profissional, bem como soluções de cursos online e de crédito para recuperação de risco e populações de estudantes de educação especial.

Este segmento também oferece a leitura, alfabetização e programas de intervenção específicas; interativos baseados na Web, programas, programas de matemática para a prática estudante adicional para as classes 2-8, alunos do percentil 25 e abaixo nas classes 5-9, e os estudantes em risco de fracasso em álgebra; serviços de desenvolvimento profissional para professores e liderança; e instruções online, material didático suplementar, e programas de intervenção.

2) Air Lease Corporation ( AL )Air Lease Corporation

tem um Rating dos Analistas de 2,10 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 32,59%. O juro de curto foi de 8,66% a partir de 2012/05/11. Air Lease Corporation engaja na compra e locação de aeronaves comerciais para companhias aéreas em todo o mundo. A empresa também oferece gestão de frotas e serviços de recolocação, incluindo leasing, re-locação, administração, locação e serviços de vendas a investidores e / ou proprietários de carteiras de aeronaves. Em 31 de dezembro de 2011, que tinha uma frota de 102 aeronaves que compreende

81 aviões a jato de corredor único, 19 twin-aisle aeronave widebody, e duas aeronaves turboélice.

3) AMN Healthcare Services Inc. ( AHS )AMN Healthcare Services Inc.

tem um Rating de analistas de 2,00 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 40,63%. O juro de curto foi de 4,67% a partir de 2012/05/11. AMN Healthcare Services, Inc. fornece pessoal de saúde e soluções de gestão da força de trabalho clínicos nos Estados Unidos. A empresa opera em três segmentos: Enfermeira e Allied Healthcare Staffing, Locum Staffing Locum e Serviços Médicos Permanentes colocação. A enfermeira eo Allied segmento Staffing Healthcare oferece soluções de pessoal para os hospitais e outros estabelecimentos de saúde, incluindo soluções de serviços

gerenciados da força de trabalho; processo de recrutamento do programa de terceirização para as necessidades de pessoal permanente, e várias soluções tradicionais de pessoal do serviço de atribuição de comprimentos locais, curto e longo prazo.

4) Amazon.com Inc. ( AMZN )Amazon.com Inc.

tem uma Avaliação dos Analistas de 2,10 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 115,25%. O juro de curto foi de 2,77% a partir de 2012/05/11. Amazon.com, Inc. opera como um varejista on-line na América do Norte e internacionalmente. Ela opera sites de varejo, como amazon.com e amazon.

5) Allegiant Travel Company ( ALGT )Allegiant Travel Company

tem um Rating dos Analistas de 2,20 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 29,82%. O juro de curto foi 19,58% a partir de 2012/05/11. Allegiant Travel Company, através de suas subsidiárias, opera como uma empresa de viagens de lazer nos Estados Unidos. Ele fornece transporte aéreo regular em vôos sem escalas de freqüência limitada entre os mercados da cidade de pequeno porte e destinos de lazer, como Las Vegas, Orlando, Phoenix, Tampa / St. Petersburg, Los Angeles, e Ft.

6) Abercrombie & Fitch Co. ( ANF )Abercrombie & Fitch Co.

tem uma Avaliação dos Analistas de 2,30 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 27,04%. O juro de curto foi de 8,00% a partir de 2012/05/11. Abercrombie & Fitch Co., através de suas subsidiárias, opera como um varejista especializado de vestuário casual para homens, mulheres e crianças. A empresa vende vários produtos, incluindo roupas sportswear ocasional compreendendo camisas de malha e tecido, gráfico t-shirt, de lã, jeans e calças de tecido, shorts, blusas e agasalhos, produtos de cuidados pessoais e acessórios para homens, mulheres e crianças sob a Abercrombie & Fitch, as crianças Abercrombie, Hollister e marcas. Ele também oferece sutiãs, cuecas, pijamas, e em casa-produtos para meninas, sob a marca Hicks Gilly.

 Refinanciamento uma hipoteca significa pagar um empréstimo existente e substituí-lo por um novo. Há muitas razões comuns para refinanciar imóveis: a oportunidade de obter uma menor taxa de juros, a chance de encurtar o prazo de sua hipoteca, o desejo de converter de um hipoteca de taxa ajustável para uma taxa fixa de hipoteca, ou vice- versa.

 Algumas dessas motivações têm benefícios e armadilhas. E porque refinanciamento pode custar entre 3% e 6% do empréstimo do diretor e – como tirar a hipoteca original – requer avaliação, busca de título e taxas de inscrição, que é importante para um proprietário para determinar se a sua razão para o refinanciamento oferece verdadeiro benefício .

Protegendo para menor taxa de juros 

Uma das melhores razões para refinanciar é de baixar a taxa de juros em seu empréstimo existente. Historicamente, a regra de ouro era de que valeu a pena o dinheiro para refinanciar se você pudesse reduzir sua taxa de juros em pelo menos 2%. Hoje, muitos credores dizem poupança 1% é o suficiente de um incentivo para refinanciar.

Reduzindo sua taxa de juros não só ajuda você a economizar dinheiro, mas aumenta a taxa em que você construir a equidade em sua casa, e pode diminuir o tamanho de seu pagamento mensal. Por exemplo, uma hipoteca de 30 anos com taxa fixa com taxa de juros de 9% sobre uma casa $ 100.000 tem um pagamento de principal e juros de 804,62 dólares. Isso mesmo empréstimo em 6% reduz o pagamento de $ 599,55. (Para saber mais sobre os custos domésticos, consulte Mortgages: Quanto você pode pagar? , Home Equity-Empréstimos: Os Custos e o empréstimo Home Equity-: O que é e como funciona .)

Encurtando Prazo do empréstimo

Quando as taxas de juros caem, os proprietários muitas vezes têm a oportunidade de refinanciar um empréstimo existente para um outro empréstimo que, sem muita mudança no pagamento mensal, tem um prazo mais curto. Por que 30 anos hipoteca de taxa fixa em uma casa de US $ 100.000, refinanciamento de 9%, para US $ 5,5% reduz o prazo em meio a 15 anos, com apenas uma ligeira alteração no pagamento mensal de 804,62 dólares para 817,08 dólares.

Conversão entre Hipotecas de taxa ajustável e de taxa de
Enquanto os braços começam a oferecer taxas mais baixas do hipotecas de taxa fixa, ajustes periódicos muitas vezes resultam em aumentos da taxa de que são mais elevados do que a taxa disponível através de uma hipoteca de taxa fixa. Quando isso ocorre, a conversão para um resultado de taxa fixa de hipoteca de uma menor taxa de juros, assim como elimina a preocupação com subidas das taxas futuras de juros.

Por outro lado, a conversão de um empréstimo de taxa fixa a um braço também pode ser uma boa estratégia financeira, particularmente em um ambiente de queda da taxa de juros. Se as taxas continuarem a cair, os reajustes periódicos sobre um resultado ARM na diminuição das taxas e menores

pagamentos de hipoteca mensais, eliminando a necessidade de refinanciar a cada vez que as taxas de queda. Convertendo para um ARM pode ser uma boa idéia, especialmente para os proprietários que não pretende ficar em sua casa por mais do que alguns anos. Se as taxas de juros estão caindo, esses proprietários podem reduzir a taxa de juros de seus empréstimos e pagamento mensal, mas eles não terão que se preocupar com o aumento dos juros no futuro.

Tocar Equidade e consolidação da dívida

Embora as razões mencionadas anteriormente para refinanciar são financeiramente sólida, o refinanciamento da hipoteca pode ser uma ladeira escorregadia para interminável dívida. É importante manter isso em mente quando se considera refinanciamento com o objetivo de bater em home equity ou a consolidação da dívida.

Proprietários muitas vezes acessar o patrimônio em suas casas para cobrir grandes despesas, tais como os custos de remodelação da casa ou a educação de uma criança faculdade. Estes imóveis podem justificar tal refinanciamento, apontando que a remodelação agrega valor à casa ou que a taxa de juros do empréstimo hipotecário é menos do que a taxa de dinheiro emprestado de outra fonte. Outra justificativa é que os juros sobre hipotecas é dedutível. Embora estes argumentos possam ser verdade, aumentando o número de anos que você deve em sua hipoteca raramente é uma decisão inteligente financeira, nem está a gastar um dólar em interesse para obter uma dedução fiscal de 30 centavos.

Muitos proprietários refinanciar a fim de consolidar a sua dívida. Pelo valor de face, substituindo alto interesse dívida com uma hipoteca a juros baixos é uma boa idéia. Infelizmente, o refinanciamento não traz com ele uma dose automática de prudência financeira. Na realidade, uma grande porcentagem de pessoas que uma vez gerado alto interesse dívida em cartões de crédito, carros e outras compras simplesmente fazê-lo novamente após o refinanciamento de hipotecas lhes dá o crédito disponível para o fazer. Isso cria uma perda instantânea quadruplicar constituído por taxas desperdiçados no refinanciamento, perdeu equidade na casa, anos adicionais de juros maiores sobre a nova hipoteca e do retorno de alta juros da dívida uma vez que os cartões de crédito são maxed para fora novamente – o resultado possível é uma perpetuação do ciclo interminável de dívida e eventual falência.

Refinanciamento pode ser uma grande jogada financeira, se reduz o pagamento da hipoteca, encurta o prazo de seu empréstimo ou ajuda a construir a equidade mais rapidamente. Quando usada com cuidado, ela também pode ser uma ferramenta valiosa na obtenção de sua dívida sob controle. Antes de refinanciar ter um olhar cuidadoso sobre a sua situação financeira, e se perguntar: Quanto tempo eu pretendo continuar morando na casa? E quanto dinheiro vou salvar refinanciamento? (Para mais informações, consulte A Economia verdadeiros de um refinanciamento hipotecário .)

Novamente, tenha em mente que o refinanciamento geralmente custa entre 3 e 6% do principal do empréstimo. Leva anos para recuperar esse custo, com a economia gerada por uma menor taxa de juros ou um curto prazo. Então, se você não está planejando ficar em casa por mais de alguns anos, o custo de refinanciamento pode negar qualquer das potenciais economias. Também vale a pena lembrar que um proprietário experiente está sempre procurando maneiras de reduzir a dívida, construir a equidade, economizar dinheiro e eliminar o pagamento da hipoteca. Tomar dinheiro de seu patrimônio quando você refinanciar não ajudar você a atingir qualquer um desses objetivos.

Fazer investimentos pode ser uma maneira divertida de passar o tempo em um dia chuvoso, mas pode tão rapidamente destruir o seu sustento. Os mercados financeiros são frios

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e insensíveis, eles não perdoam facilmente e não são para brincadeiras. A linha entre “hobby” e “vício” é tênue. Comércio compulsivos catraca seus custos de transação, nível de estresse e tempo gasto longe das coisas importantes na vida.

Antes do advento da corretagem online, os potenciais investidores tiveram que passar por intermediários financeiros com acesso a bolsas de valores, também conhecidas como empresas de corretagem. O processo, sendo árdua e dispendiosa, foi uma oportunidade de livro didático para intermediários de intervir e reduzir os custos de transação. Em 1969, a criação da Rede de Comunicação primeira Eletrônica (ECN) abriu o caminho para corretoras online, revolucionando a indústria para sempre. ECNs são sistemas de rede que correspondam automaticamente com potenciais compradores com potenciais vendedores sobre uma troca. Hoje, vemos este conceito em sua forma moderna no modelo on-line intermediação de negócios.

Apesar das vantagens que eles apresentam, a facilidade e conveniência de corretoras online tem alimentado um vício saudável para investir. Um investidor pode acessar o seu comércio * E, Scottrade, TD Ameritrade, Charles Schwab ou Fidelity conta para fazer negócios por menos de US $ 10 o pop. Desconfie de anúncios de marketing na televisão e na Internet que constantemente atrair espectadores com a promessa de bater o mercado e riquezas fáceis. Ao todo, a energia e os recursos gastos por meio de uma corretora on-line são quase certeza de ser melhor gasto em um investimento em um índice ou um fundo mútuo .

Um sintoma comum daqueles com um vício de investimento é a troca do dia . Na década de 1990, muitas pessoas abandonaram seus empregos e esvaziou os seus planos de 401k para gerenciar contas com corretoras on-line. A economia em expansão dos tempos tornou difícil de perder dinheiro, mas quando a bolha estourou, os comerciantes incontáveis ​​encontraram-se sem dinheiro e sem trabalho. A moral da história? Ser bom o suficiente em troca do dia para fazer uma carreira fora do que é a exceção, não a regra. Depois de tudo, olhar para caras no banco de reservas outro: de alta frequência de negociação (HFT) computadores com algoritmos extremamente complexos que canalizam bilhões de dólares dentro e fora de estoques em milissegundos. Se você estiver em “combate corpo-a-dia, com um monte de robôs”, seja meu convidado.

O que é mais, uma gestão activa de estilo para um indivíduo é improdutivo, pelas mesmas razões que é disfuncional institucionalmente. Ao longo de um dia de negociação, o preço de um título pode variar drasticamente. Tentando tempo essas flutuações é impraticável, se não impossível. Os custos de transação desnatado dólares e centavos fora de cada comércio, independentemente da favorabilidade dos resultados. O sucesso de um investimento devem ser julgados ao longo de um horizonte de tempo adequado, não ditada pelos caprichos de volatilidade do mercado.

Investidores individuais e institucionais tanto ter sido conhecida a bater-se ao jogar o jogo do mercado de ações, é a natureza humana. Paradoxalmente, os investidores tendem a vender baixo e comprar altas, aleijando seus retornos no processo. Quando o mercado sobe, um número crescente de agentes de mercado especulativos investir na esperança de que o mercado vai continuar a fazê-lo. Da mesma forma, quando o mercado sofre uma retração, em pânico os agentes de mercado, muitas vezes vender e bloquear em suas perdas. Fazendo coolheaded, decisões racionais com seu dinheiro é difícil, mas compensa. Um truque comum é regularmente reequilibrar sua carteira, garantindo assim que a sua exposição a qualquer classe de ativos um é minimizado.

Monitorar o movimento do dia-a-dia dos mercados financeiros é provou ser insalubre. Muitos estudos têm mostrado que a perda não é compensada por um ganho igual na vida: na teoria econômica, isto é conhecido como “. Aversão à perda” Como resultado, os investidores que obcecada com os desempenhos de suas carteiras de investimento muitas vezes submetidos a trauma emocional que não pode ser compensado até mesmo por um elevado nível de rentabilidade. Esse tipo de estresse desnecessário é facilmente evitado com um investimento em um fundo fiscal eficiente, índice de taxa baixa ou mútuo, o que normalmente reduz a quantidade de risco de investimento .

Poucos dias antes de acabar o ano, a execução dos investimentos da União está muito aquém do montante previsto no Orçamento de 2010. Levantamento realizado no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) pelo site Contas Abertas, mostra que até 25 de dezembro foram executados apenas 26% do total de investimentos aprovados pelo Congresso para o ano.

Com os restos a pagar – despesas de anos anteriores liquidadas este ano -, a execução dos investimentos chega a 58,6%. Entre os ministérios com execução mais baixa, na faixa de 20%, estão Esporte e Turismo, responsáveis por obras e projetos da Copa de 2014 e das Olimpíadas de 2016.

Do total de R$ 69,5 bilhões de investimentos aprovados para 2010, só R$ 18,4 bilhões foram efetivamente concluídos e pagos até o dia 25. Com os R$ 22,3 bilhões de despesas contratadas em anos anteriores e pagas em 2010,

chega-se a R$ 40,7 bilhões (ou 58,6% do total). Nesse valor estão computados os investimentos do Programa de Aceleração do Crescimento (PAC).

Embora tenha elevado nos últimos anos a parcela de recursos destinada a investimentos e livrado do contingenciamento as obras do PAC, o governo tem dificuldades para executar essas despesas. A cada ano, amplia o volume de investimentos contratados (mas não pagos), cuja execução é transferida para o ano seguinte, os chamados “restos a pagar”.

Manobra de última hora

O governo federal admitiu que não cumprirá a meta de superávit primário (para pagamento de juros) e, para fechar no azul, terá que tirar das despesas os investimentos do PAC. O superávit caiu 86% em novembro.

Dilma define o segundo escalão

Depois de concluir a escolha de seu Ministério, a presidente eleita, Dilma Rousseff, se concentra agora na montagem do segundo escalão. A ministros, elas avisa que o critério será técnico, numa tentativa de evitar aparelhamento como o que ocorreu nos Correios. Ontem, Dilma chamou a Brasília o presidente da Petrobras, Sérgio Gabrielli, que deverá ser mantido no cargo.

Fonte: Jornal Extra Alagoas

O conselheiro da Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e Contabilidade (Anefac), o economista Miguel Ribeiro de Oliveira, disse, em nota distribuída à imprensa, que as medidas de aperto ao crédito, anunciada

s hoje pelo Banco Central, provocarão redução dos prazos de financiamento e elevação das taxas de juros das operações de crédito.

"Estas medidas anunciadas igualmente na véspera da reunião do Copom sinalizam que o Banco Central vai manter inalterada a taxa básica de juros (Selic)", avalia Ribeiro de Oliveira.

De acordo com ele, as medidas referentes à elevação dos compulsórios e majoração do requerimento de capital para operações de crédito a pessoas físicas também provocarão "maior rigor das instituições financeiras na concessão dos financiamentos" e "maior exigência de entrada nos financiamentos de automóveis".

Para o presidente da Anefac, Andrew Frank Storfer, as medidas vão na direção de conter a inflação via restrição de crédito e fortalecer as instituições financeiras do País.

"Estas medidas ampliam as alternativas de caminhos para a condução da política monetária e, em conjunto com a redução – ou pelo menos contenção – do gasto público que se traduz no déficit fiscal, poderão permitir que a Selic se mantenha no patamar atual, tanto na semana que vem como nos próximos meses, e que venha até a ser reduzida nos próximos anos", afirma Storfer.

Fonte: Correio do Estado

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der=”0″ />A projeção de analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) para o crescimento da economia este ano teve a 15º alta seguida. A estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB), soma de todos os bens e serviços produzidos no país, subiu de 7,06% 7,13%. Para 2011, permaneceu em 4,50%.

Os dados constam do boletim Focus, publicação semanal do BC elaborada com base em projeções de analistas do mercado financeiro para os principais indicadores da economia.

Para o crescimento da produção industrial neste ano, a estimativa foi ajustada de 11,32% para 11,94%. Os analistas mantiveram a previsão para o próximo ano em 5%.

A projeção para a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB permaneceu em 41%, neste ano. Para 2011, a estimativa foi ajustada de 39,70% para 39,50%.

A previsão para o superávit comercial (saldo positivo de exportações menos importações) para este ano passou de US$ 15,10 bilhões para US$ 15,36 bilhões. Para 2011, subiu de US$ 6 bilhões para US$ 7 bilhões.

Para o déficit em transações correntes (registro das transações de compra e venda de mercadorias e serviços do Brasil com o exterior), a estimativa para este ano passou de US$ 47,57 bilhões para US$ 47,78 bilhões. Para 2011, a projeção de déficit foi ajustada de US$ 57,99 bilhões para US$ 58 bilhões.

A estimativa para a cotação do dólar permaneceu em R$ 1,80, para o fim deste ano, e oscilou de R$ R$ 1,89 para R$ 1,90 para o final de 2011.

A expectativa para o investimento estrangeiro direto (recursos que vão para o setor produtivo do país) permaneceu em US$ 35 bilhões, em 2010, e em US$ 40 bilhões, em 2011.

Estimativa da inflação oficial

Os analistas reduziram a projeção para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) neste ano de 5,61% para 5,55%. A informação consta do boletim Focus, divulgado todas as segundas-feiras pelo BC. Para 2011, a estimativa permanece em 4,80%.

As estimativas para o IPCA estão acima do centro da meta de inflação de 4,5%. Essa meta tem margem de 2 pontos percentuais para mais ou para menos. Cabe ao BC perseguir a meta de inflação e, para isso, usa a taxa básica de juros, a Selic, como instrumento de controle. A expectativa dos analistas do mercado financeiro para a Selic ao final de 2010 foi mantida em 12% ao ano. Para 2011, permanece em 11,75% ao ano. Atualmente a Selic está em 10,25% ao ano.

O boletim Focus também traz estimativas para o Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna (IGP-DI). A projeção para esse índice neste ano oscilou de 9,08% para 9,05%. Para o Índice Geral de Preços de Mercado (IGP-M), a estimativa foi ajustada de 9,07% para 9,08%, em 2010. No próximo ano, os analistas esperam que esses índices fique em 5%.

A projeção para o Índice de Preços ao Consumidor da Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (IPC-Fipe) passou de 5,30% para 5,29%, neste ano. Para 2011, permanece em 4,5%.

A expectativa dos analistas para a alta dos preços administrados ficou em 3,60%, em 2010, e em 4,80%, em 2011. Os preços administrados são aqueles cobrados por serviços monitorados, como combustíveis, energia elétrica, telefonia, medicamentos, água, educação, saneamento, transporte urbano coletivo, entre outros.

O relatório de inflação, que será divulgado na quarta-feira deverá apresentar novas projeções para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA, o indicador oficial), tanto no cenário de referência, com que trabalha o Banco C

entral, quanto no de mercado.

A avaliação é dos economistas do banco espanhol Santander, que consideram a austeridade como marca principal das próximas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom) para trazer a inflação para dentro da meta.

Por isso mesmo, enquanto a maioria do mercado projeta uma taxa Selic de 12% em dezembro, o Santander aposta que os juros chegarão a 12,75% ao ano, passando logo em seguida para 13% em janeiro de 2011.

“Os cenários deterioraram desde março”, disseram os economistas. Para o Santander, o cenário de referência deverá vir com uma estimativa de 5,5% para o IPCA em 2010 ( a projeção anterior era de 5,2%). A meta de inflação é de 4,5% no fim do ano. A piora, para os analistas do banco espanhol, deve-se às surpresas inflacionárias de abril e maio e à própria expansão do Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre.

Produção industrial

Os dados da produção industrial, que também serão divulgados durante a semana, não deixam dúvidas de que o fim dos incentivos fiscais não afetou o desempenho do setor em maio. A projeção do Santander é de uma alta de 2,7% no mês e mais 0,4% em junho.

Esse é um ritmo que continuará a pressionar a inflação. Por isso o mercado acredita que, na reunião de julho , o Copom vai repetir pela terceira vez a dose de aumento de 0,75 ponto percentual da Selic.

O PIB brasileiro terá em 2010 a mais expressiva expansão dos últimos dez anos. O maior índice de crescimento, 6,1% em 2007, será superado este ano, devendo ficar em torno de 7%, segundo estimativas de analistas e do governo. cialis order

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Vale citar que, caso o país conseguisse manter esse nível nos próximos dez anos o PIB dobraria no período. Um dos fatores preponderantes para o crescimento da economia brasileira tem sido o consumo das famílias.

Nos últimos anos a demanda vem se mantendo aquecida em parte por causa dos ganhos reais dos rendimentos de um grande contingente que se beneficia de programas da seguridade social, como o Bolsa Família, que só este ano conta com recursos que somam mais de R$ 13 bilhões, e os benefícios previdenciários, que só no início de 2010 teve um reajuste nominal de 10% frente a uma inflação ao consumidor de 4% em 2009.

A seguridade tem sido importante para aquecer o mercado interno, mas nada se compara com o que ocorre no mercado de trabalho e no crédito à pessoa física.

Na questão do emprego os dados do IBGE revelam que desde março de 2002, quando a nova Pesquisa Mensal de Emprego foi aplicada, o número de desempregados nas seis regiões metropolitanas do país caiu de 2,6 milhões para 1,7 milhão em abril deste ano.

Os índices de desocupados despencaram no período de 12,9% para 7,3%. Nesses cinco anos o contingente de ocupados saltou de 17,3 milhões para 21,8 milhões e o rendimento real médio mensal dos trabalhadores se elevou de R$ 1.359,81 para R$ 1.424,10l.

A massa salarial desse grupo passou de R$ 23,5 bilhões por mês para R$ 31,1 bilhões por mês. São R$ 7,6 bilhões mensalmente, R$ 91 bilhões no ano, em recursos sendo aplicados no consumo de alimentos, roupas, perfumaria e outros bens e serviços. Vale repetir que esses valores estão expressos em termos reais.

No que se refere ao crédito para as pessoas físicas os números também são impressionantes. Em janeiro de 2001 o volume de recursos para os consumidores equivalia a 5,6% do PIB e em abril de 2010 foi para 15,2%. O que não falta é dinheiro para financiar automóveis, eletrodomésticos, imóveis, passagens aéreas etc.

O consumo está aquecido e os investimentos produtivos estão voltando depois da retração no ano passado. O resultado foi o repique da inflação e a rápida deterioração das contas externas. O nível de preços ao consumidor se descolou do centro da meta de 4,5% para este ano e as transações correntes do balanço de pagamentos, que em 2005 foi superavitária em US$ 14 bilhões e no ano passado teve déficit de US$ 24 bilhões, vai crescer e pode fechar 2010 com saldo negativo de US$ 40 bilhões.

O Banco Central já começou a elevar a Selic e o governo projetou cortar despesas para amenizar o impacto da demanda sobre a inflação. Mas, a maior preocupação refere-se ao rombo nas contas externas. O que virá depois das eleições para reduzir o atual ritmo de crescimento e diminuir a pressão sobre os preços e o balanço de pagamentos deveria se pautar pela preservação do nível de empregos, da renda e dos investimentos.

O Brasil mais uma vez se vê incapaz de crescer de modo robusto e sustentado com equilíbrio em seus fundamentos econômicos. É uma equação difícil, mas que poderia ter sido resolvida se o país tivesse feito uma reforma tributária nos moldes do imposto único.

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eal1″ src=”http://trtaxa.com/wp-content/uploads/real1_thumb1.jpg” width=”148″ align=”right” border=”0″ />A pesar do crescimento do volume de financiamentos em maio, o mercado de crédito no Brasil vive uma situação saudável. Na avaliação do economista-chefe do Banco Fator, José Francisco de Lima Gonçalves, "não há bolha de crédito". 

A expansão dos financiamentos acontece em várias modalidades, com destaque especial para o setor imobiliário. "O prazo médio, que vinha caindo, voltou a subir, o que é uma boa notícia", explica Gonçalves.

Outro ponto positivo é a estabilidade da taxa de inadimplência em maio (ver quadro abaixo). Alguns analistas consideram elevado o atual nível de endividamento das famílias, que poderia se transformar em inadimplência com a alta dos juros.

"Não vejo nenhum dado oficial que comprove isso. Por enquanto, são apenas suspeitas. Acredito que as famílias que aproveitaram o IPI reduzido para comprar carro e geladeira já estão reduzindo os gastos e, agora, o foco é pagar as prestações", diz o economista-chefe do Banco Fator.

Gonçalvez, que também é professor doutor do Departamento de Economia da Universidade de São Paulo (USP), lembra que a geração recorde de empregos formais impulsiona o crédito. "A carteira assinada dá segurança para o trabalhador e para o banco na hora de fechar um financiamento", diz.

A tendência para o segundo semestre é de um esfriamento no ritmo de expansão da oferta de crédito por conta do aperto monetário que está sendo promovido pelo Banco Central. "O aumento dos juros básicos, em tese, será repassado para os clientes", diz Gonçalves, lembrando que as taxas cobradas pelo BNDES não seguem a Selic.

Um dado "intrigante" da Nota de Crédito do Banco Central, na opinião do economista, foi a alta do spread bancário concomitante ao aumento da participação dos bancos públicos no volume total de crédito.

Outro ponto destacado pelo professor da USP é o elevado nível de provisões adotado pelas instituições estatais. "Os bancos públicos, que expandiram o crédito durante a crise, estão preparados para uma eventual alta na inadimplência", diz.