Em seguida, então testados para empresas que esperavam lucro por ação crescimento de mais de 25 por cento para o próximo ano (1 ano-projetada EPS Taxa de Crescimento> 25%).

Você acha que essas ações vão romper para novas altas? Use nossa lista, juntamente com a sua própria análise.

1) Aprendizagem câmbio Group, Inc. ( ABCD )Cambium Aprender Group, Inc.

tem um Rating dos Analistas de 2,50 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 122,20%.O juro de curto foi de 3,14% a partir de 2012/05/11. Cambium Aprendizagem Group, Inc. fornece currículos de intervenção, tecnologias educacionais, serviços profissionais, e outras soluções baseadas em pesquisas de educação nos Estados Unidos. Seu segmento Voyager oferece leitura, matemática e programas de desenvolvimento profissional, bem como soluções de cursos online e de crédito para recuperação de risco e populações de estudantes de educação especial.

Este segmento também oferece a leitura, alfabetização e programas de intervenção específicas; interativos baseados na Web, programas, programas de matemática para a prática estudante adicional para as classes 2-8, alunos do percentil 25 e abaixo nas classes 5-9, e os estudantes em risco de fracasso em álgebra; serviços de desenvolvimento profissional para professores e liderança; e instruções online, material didático suplementar, e programas de intervenção.

2) Air Lease Corporation ( AL )Air Lease Corporation

tem um Rating dos Analistas de 2,10 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 32,59%. O juro de curto foi de 8,66% a partir de 2012/05/11. Air Lease Corporation engaja na compra e locação de aeronaves comerciais para companhias aéreas em todo o mundo. A empresa também oferece gestão de frotas e serviços de recolocação, incluindo leasing, re-locação, administração, locação e serviços de vendas a investidores e / ou proprietários de carteiras de aeronaves. Em 31 de dezembro de 2011, que tinha uma frota de 102 aeronaves que compreende 81 aviões a jato de corredor único, 19 twin-aisle aeronave widebody, e duas aeronaves turboélice.

3) AMN Healthcare Services Inc. ( AHS )AMN Healthcare Services Inc.

tem um Rating de analistas de 2,00 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 40,63%. O juro de curto foi de 4,67% a partir de 2012/05/11. AMN Healthcare Services, Inc. fornece pessoal de saúde e soluções de gestão da força de trabalho clínicos nos Estados Unidos. A empresa opera em três segmentos: Enfermeira e Allied Healthcare Staffing, Locum Staffing Locum e Serviços Médicos Permanentes colocação. A enfermeira eo Allied segmento Staffing Healthcare oferece soluções de pessoal para os hospitais e outros estabelecimentos de saúde, incluindo soluções de serviços gerenciados da força de trabalho; processo de recrutamento do programa de terceirização para as necessidades de pessoal permanente, e várias soluções tradicionais de pessoal do serviço de atribuição de comprimentos locais, curto e longo prazo.

4) Amazon.com Inc. ( AMZN )Amazon.com Inc.

tem uma Avaliação dos Analistas de 2,10 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 115,25%. O juro de curto foi de 2,77% a partir de 2012/05/11. Amazon.com, Inc. opera como um varejista on-line na América do Norte e internacionalmente. Ela opera sites de varejo, como amazon.com e amazon.

5) Allegiant Travel Company ( ALGT )Allegiant Travel Company

tem um Rating dos Analistas de 2,20 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 29,82%. O juro de curto foi 19,58% a partir de 2012/05/11. Allegiant Travel Company, através de suas subsidiárias, opera como uma empresa de viagens de lazer nos Estados Unidos. Ele fornece transporte aéreo regular em vôos sem escalas de freqüência limitada entre os mercados da cidade de pequeno porte e destinos de lazer, como Las Vegas, Orlando, Phoenix, Tampa / St. Petersburg, Los Angeles, e Ft.

6) Abercrombie & Fitch Co. ( ANF )Abercrombie & Fitch Co.

tem uma Avaliação dos Analistas de 2,30 e 1-Ano ganhos projetados por Taxa Compartilhar Crescimento de 27,04%. O juro de curto foi de 8,00% a partir de 2012/05/11. Abercrombie & Fitch Co., através de suas subsidiárias, opera como um varejista especializado de vestuário casual para homens, mulheres e crianças. A empresa vende vários produtos, incluindo roupas sportswear ocasional compreendendo camisas de malha e tecido, gráfico t-shirt, de lã, jeans e calças de tecido, shorts, blusas e agasalhos, produtos de cuidados pessoais e acessórios para homens, mulheres e crianças sob a Abercrombie & Fitch, as crianças Abercrombie, Hollister e marcas. Ele também oferece sutiãs, cuecas, pijamas, e em casa-produtos para meninas, sob a marca Hicks Gilly.

Werlang lembrou que o BC, comandado por Alexandre Tombini, têm citado a perspectiva de baixo crescimento mundial como fator para contenção da inflação.

“Acho que o cenário do BC é bastante realista”, disse Werlang. “Mesmo se a Europa resolver logo sua situação terá crescimento lento por dois ou três anos. E se não houver uma solução rápida, o cenário pode piorar bastante”.

Werlang disse que a desaceleração mundial significa que haverá menor demanda externa por produtos, gerando menos pressão inflacionária. O executivo também revelou acreditar que o governo vai cumprir a política fiscal mais apertada, também atuando assim sobre a demanda e ajudando a conter a inflação.

O Comitê de Política Monetária (Copom) baixou a Selic de 12,5% para 12% em 31 de agosto, surpreendendo os analistas e operadores de mercado de juros. Nas cinco reuniões anteriores, o Copom tinha elevado a taxa.

Os contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) negociados na BM&FBovespa projetam dois cortes de 0,5 ponto na taxa Selic nas duas próximas reuniões do Copom, segundo dados da Bloomberg. A partir de janeiro, as apostas são em reduções menores.

Para o câmbio, Werlang disse esperar uma cotação de R$ 1,75 no fim do ano e uma média entre R$ 1,70 e R$ 1,75 ano que vem.

“O balanço de pagamentos ficará em equilíbrio, com déficit em conta-corrente, mas totalmente financiado, com o dólar na faixa de R$ 1,70 a R$ 1,75”, avaliou. “Esse é o cenário que estamos esperando. Se as commodities caírem muito, muda, mas não estamos esperando uma queda grande de commodities. Elas devem cair um pouco”.

O executivo disse que as medidas tomadas pelo governo com o objetivo de conter a alta do real anteriormente funcionaram ampliando a desvalorização quando o dólar passou a subir, o que tornou necessária a intervenção do BC. “Quando o BC age, o câmbio volta ao nível de equilíbrio com alguma rapidez”. Werlang disse não saber se é o momento de retirar ou não o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) sobre entrada de capitais colocado para evitar uma alta da moeda brasileira.

Desde 31 de agosto, dia da última reunião do Copom, o real se desvalorizou em 9,1% em relação ao dólar, a terceira maior queda entre 25 moedas de mercados emergentes acompanhadas pela Bloomberg.

“O real exibe uma força extra pelo juro no Brasil ser mais alto que lá fora”, disse ele. “Ter medidas que compensem isso, ainda mais sobre entrada em renda fixa, eu acho razoável”.

Werlang estima expansão do Produto Interno Bruto brasileiro (PIB) de 3,5% neste ano e no próximo. Para a Europa, projeta entre zero e 1% este ano e de -0,5% a 0% em 2012. O crescimento mundial, prevê, será de cerca de 3,7% este ano e de 3% no ano que vem. Todas as projeções são para o cenário-base.

Assim, ao término da negociação normal na BM&F, o DI janeiro de 2013 (299.925 contratos) estava em 10,45%, de 10,46% no ajuste, enquanto o DI janeiro de 2014, com giro de 131.860 contratos, subia a 10,74%, de 10,70%. Entre os longos, o DI janeiro de 2017 (26.150 contratos) avançava para 11,19%, de 11,12% no ajuste de terça-feira, e o DI janeiro de 2021 (2.925 contratos) indicava 11,21%, de 11,14% no ajuste.

Na visão do economista-chefe da Prosper Corretora, Eduardo Velho, o IBC-Br pode reforçar as chances de prolongamento da queda da Selic em 2012. "O resultado desse índice confirma a tendência de desaceleração dessa proxy do PIB acumulado em doze meses, de 7,78% em dezembro de 2010, para 4,88% em junho deste ano e, finalmente, para 4,0% em agosto. Considerando uma estabilidade do indicador em setembro como hipótese, o carry-over garantiria um crescimento real do PIB de 2,71% em 2011, portanto abaixo do produto potencial estimado de 4,6%. Por fim, ratifica a nossa previsão de um PIB próximo de zero e potencialmente negativo no terceiro trimestre", considerou.

Lá fora, apesar da queda das commodities e das bolsas, as notícias não foram de todo ruins. Depois de assustar o mercado na terça-feira, o Parlamento da Eslováquia aprovou hoje a Linha de Estabilidade Financeira Europeia (EFSF, na sigla em inglês), permitindo que o fundo de resgate da zona do euro entre em operação e seja ampliado de 250 bilhões de euros para 440 bilhões. Além disso, o executivo-chefe da EFSF, Klaus Regling, disse que a Itália e a Espanha seriam capazes de se financiar sem recorrer ao programa de resgate financeiro da zona do euro, contribuindo para a recuperação do euro ante o dólar.

Entre as notícias negativas, o Credit Suisse informou que uma nova rodada de testes de estresse da Autoridade Bancária Europeia (EBA, na sigla em inglês) sobre os bancos da Europa com uma exigência mínima de 9% de capital de alta qualidade vai resultar em 66 bancos reprovados, ou dois terços do total avaliado. E o Citigroup, em relatório denominado "Teste de Estresse Europeu", prevê que os bancos italianos precisarão levantar 27,7 bilhões de euros para cumprir com o mínimo de 9% de capital, enquanto as instituições espanholas precisarão de 33,4 bilhões de euros, as francesas de 34,3 bilhões de euros e os bancos alemães, de mais 30 bilhões de euros.

Esse movimento contraditório está sendo impulsionado pelo spread bancário (diferença entre as taxas que as instituições financeiras pagam para captar recursos e as que cobram do cliente final) que está no nível mais alto em dois anos, de acordo com o Banco Central (BC).

Em agosto, segundo os dados mais recentes divulgados pelo BC, o spread atingiu 27,8% ao ano, percentual mais alto desde maio de 2009. Se for considerado apenas o crédito para as pessoas físicas, a diferença entre os juros de captação e aplicação correspondeu a 34,4% ao ano, maior nível desde julho de 2009. Em relação aos empréstimos para as empresas, o spread bateu recorde e alcançou 19% ao ano.

A diferença pode ser observada quando se compara a evolução das taxas usadas na captação, quando as instituições financeira pegam dinheiro emprestado dos correntistas e oferecem juros em aplicações como poupança e CDB, e nos juros cobrados na concessão de crédito. A taxa média de captação caiu de 12,3% ao ano em julho para 11,9% em agosto.

Esse movimento foi influenciado pelo corte de 0,5 ponto percentual na taxa Selic para 12% ao ano decidido pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central no fim de agosto. Os juros médios pagos pelos tomadores de empréstimos e financiamento, no entanto, não tiveram a mesma trajetória. A taxa média de aplicação, como o BC chama os juros dos clientes finais, permaneceu em 39,7% ao ano em agosto.

O Banco Central informa que o spread bancário está no nível mais alto em dois anos.spread é a diferença entre a taxa de juros cobrada a quem toma um empréstimo e a taxa de juros que remunera o investidor e que é destinada ao intermediário financeiro. (ou seja, é a diferença entre o que o banco paga ao investidor e o quanto o banco cobra do tomador).

Em agosto, segundo os dados mais atuais liberados pelo Banco Central, o spread atingiu 27,8% ao ano, percentual mais alto desde 2009.

Spread, ao ano	27,8%
Em financiamentos pessoa física	34,4%
Em financiamentos pessoa jurídica	19,0%

Em financiamentos pessoa jurídica 19,0% A Anefac (Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e Contabilidade) registrou uma mínima queda nas taxas de juros para pessoas físicas. Entenda, na planilha a seguir, como a redução na Taxa Selic não é acompanhada na mesma proporção em relação à taxa cobrada das pessoas físicas:

quanto era	quanto ficou	redução
Taxa Selic	12,5%	12,0%	4,0%
Taxa mercado para pessoas físicas	6,75%	6,69%	0,9%

Taxa mercado para pessoas físicas 6,75% 6,69% 0,9% O professor de Finanças da Fundação Getulio Vargas Fabio Gallo esclarece que a alta do spread bancário é explicada pelo aumento da inadimplência. Na sua avaliação, o aumento da inadimplência é conseqüência da expansão do crédito experimentada nos últimos anos, acompanhada da falta de planejamento financeiro dos tomadores: “os brasileiros, principalmente a “nova classe C”, se endividaram demais para consumir e não conseguem arcar com os financiamentos”, afirma ele.Eu lembro o leitor que a situação exposta na planilha acima é um dos fatores que ajuda os bancos a produzirem balanços cada vez mais ‘robustos’, com lucros astronômicos.

“Trabalhamos com 3 cortes de 50 pontos-base, fazendo a Selic chegar no início de 2012 em 10,50%”, diz Perfeito.

Para o resultado de setembro, o modelo da Gradual apontava inflação mais modesta, em 0,45%. “O vilão desta vez foram as passagens aéreas, que, segundo o instituto, representaram quase 17% da alta do IPCA este mês. Este impacto deve ser mitigado já em outubro, juntamente com outro grupo que andou estressando o índice, o da habitação”.

Em relação ao mercado, Perfeito diz que as estimativas são de apreciação do real frente ao dólar. Segundo ele, os recentes recordes de arrecadação, somados a contenção de gastos por parte do Governo Federal, irão construir uma situação fiscal que irá diminuir a percepção de risco em relação à economia brasileira.

“Acreditamos como muito provável a elevação da nossa nota por alguma agência de classificação de risco. Isto tudo em conjunto coloca o Brasil de forma fundamental como porto aos recursos perdidos na Europa e nos EUA”, diz.

No entanto, o economista sugere cautela sobre a apreciação da moeda brasileira. “O real se apreciou na esteira de certo bom humor em relação a Europa, mas ainda não foi feito nada substancial. Podemos ver ainda volatilidade nos mercados na próxima semana”.

Segundo ele, é preciso ficar atento a dois sinais que vão interagir até o final do ano e que são importantes. “De um lado, o sinal positivo de expansão dado pela queda da taxa básica de juros e, por outro lado, a crise internacional, que gera incertezas e turbulências que podem impactar, principalmente, no comércio exterior”, disse. Mesmo assim, para o economista, a expectativa é que haja uma melhora dos indicadores industriais no segundo semestre ante o primeiro semestre.

Ontem (6), a CNI divulgou dados sobre a atividade do setor que mostram expansão da indústria de transformação em agosto. A utilização da capacidade instalada (UCI), por exemplo, após ajustes sazonais, registrou alta de 0,2%, passando para 82,2%. Na comparação com agosto de 2010, a UCI ficou, no entanto, 0,2 ponto percentual inferior.

A CNI informou ainda que todos os indicadores dessazonalizados mais diretamente ligados à produção cresceram em agosto ante julho. O faturamento, por exemplo, aumentou 0,3%, com a terceira alta seguida. As horas trabalhadas cresceram 0,2%, embora, em julho, tenham registrado elevação bem maior, de 1,4%.

Já o emprego, pelo terceiro mês seguido, ficou estável em agosto ante julho, com os ajustes sazonais. Em comparação com agosto de 2010, o emprego cresceu 1,5%. Em julho passado, a expansão chegou a 2,1%.

Segundo a CNI, a massa salarial real – nesse caso a entidade compara sem os ajustes sazonais – recuou 3,3% em agosto ante julho. Na comparação com agosto de 2010, houve alta de 4,5%. O rendimento real do trabalhador industrial caiu 3,7% de julho para agosto também sem os ajustes, mas cresceu 2,9% ante agosto de 2010.

A maior expansão ocorreu no setor de material eletrônico e comunicação. Segundo Castelo Branco, o faturamento do setor reflete a valorização do câmbio na primeira metade do ano. “O setor utiliza muitos componentes importados na sua linha de produção e, portanto, barateia os produtos e isso estimula os consumidores a uma demanda maior”, avaliou. Em comparação a agosto de 2010, o faturamento do setor cresceu 57,9% no mês passado.

Quanto à estabilidade do emprego, Castelo Branco disse que tem a ver com o arrefecimento da atividade econômica a partir do primeiro semestre, mas que se refletiu só agora nos indicadores. O emprego, informou, sempre reage com um certo atraso e defasagem às tendências de produção.

Para o economista, há duas posições em debate. “A dos guardiões da inflação, liderada pelo mercado financeiro, vê inflação crescente devido ao excesso da demanda em relação à oferta. Para combater a inflação advogam a redução do consumo via elevação da Selic. Se o Banco Central (BC) não manter a Selic em nível elevado, perde a credibilidade e não ancora as expectativas dos formadores de preços, etc”, avalia. “Para essa corrente o país não pode crescer acima de 3,5%, pois fatalmente seria rompido o teto da meta de inflação de 6,5%, gerando o descontrole dos preços”, afirma em artigo publicado na Carta Maior.

“A outra posição defendida pelo governo”, diz Khair, “é de que não há ameaça de inflação, pois a crise está derrubando os preços internacionais, o que acaba por manter os preços internos sob controle. Nessa situação, a Selic pode cair para um nível inferior ao atual, sem maiores problemas para a inflação. Essa corrente defende que é possível manter a inflação dentro do limite da meta, com um crescimento ao nível de 4,5% a 5,0% e defende estímulos à economia”.

Para o ex-secretário de Finanças da primeira administração do PT na Prefeitura de São Paulo,“nessa discussão cada lado tem seus argumentos, mas o que chama a atenção é que ambos os lados usam a Selic para defender sua posição e ela não tem nada a ver com o problema, pois não altera o preço dos serviços, não altera a oferta de crédito, nem o valor das prestações, não influi sobre os preços internacionais e pior, desestimula a oferta ao inibir os investimentos das empresas, sendo esse importante fator de equilíbrio entre oferta e demanda. Em vez de atenuar a inflação a Selic a agrava”.

Segundo ele, tem-se uma “falsa discussão” e a Selic não tem nada a ver com isso. “A inflação pode subir ou cair? Pode. A crise pode reduzir os preços internacionais? Pode. E a Selic, o que tem a ver com isso? Nada, absolutamente nada”, enfatiza.

“Se não tem a ver com isso, porque é a mais alta do mundo há tanto tempo? É porque predomina no País o rentismo, que é o ganho fácil, sem risco, em cima do governo federal, que paga os juros de quem aplica em, seus títulos, que têm taxas de juros balizadas pela Selic”.

Ainda é cedo para dizer que o mercado "deu o braço a torcer" ao Banco Central, após a surpreendente decisão de agosto de cortar a Selic para 12% ao ano. Mas o Relatório Trimestral de Inflação divulgado na semana passada consolidou o entendimento de que os cortes da taxa não se restringem a 2011.

"Mantemos nossa previsão de que a próxima reunião do Copom vai cortar a Selic em 100 pontos básicos, para 11%, e que a Selic vai terminar o ano em 9,5%," disse Tony Volpon, chefe de pesquisa de mercados emergentes da Nomura Securities em Nova York, em uma mensagem para clientes. "Ao mesmo tempo, reconhecemos a probabilidade de mais cortes se o cenário externo se deteriorar mais." No início de setembro, Volpon acreditava que o BC cortaria a Selic para 11,5% em outubro.

O Comitê de Política Monetária (Copom) volta a se reunir em 18 e 19 de outubro, quando anunciará a nova taxa. Enquanto isso, analistas de mercado avaliam a mensagem que o BC tentou transmitir quando escreveu, no Relatório de Inflação, que "ajustes moderados no nível da taxa básica são consistentes com o cenário de convergência da inflação para a meta em 2012".

O Banco Fator refez as contas e crê que o Copom cortará a Selic dos atuais 12% para 9,50% no próximo ano. Entre os argumentos da instituição está o reconhecimento que as condições globais têm piorado. O Fator cita como exemplo a queda dos preços das commodities, a intervenção no câmbio na Suíça, corte de juros em Israel e, no Brasil, queda das expectativas da confiança dos industriais.

O mercado também vê a inflação desacelerando a partir de outubro, em linha com a avaliação do BC, embora em ritmo diferente. "A partir de outubro a inflação vai convergir, embora mais lentamente que o BC gostaria, para o centro da meta," avaliou Andre Perfeito, economista da Gradual Investimentos. "O conjunto de notícias sobre a inflação será cada vez melhor, não pior."

Crise. Para a LCA Consultores, os cortes seguirão até março de 2012 e o juro baterá em 10%. A maioria do mercado, porém, mantém cenário como o do Bradesco, que estima redução do juro em 2012 até o piso de 10,5%.

"A crise é forte e o mercado tem dificuldade em entender o que pode acontecer. Há uma parcela não desprezível que crê em cortes mais fortes do juro porque o BC estaria vendo uma crise mais intensa que o mercado", diz o professor de economia da USP Fabio Kanczuk, que acompanhou as reuniões em Washington com autoridades brasileiras e estrangeiras em setembro.

Às 10h14, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) janeiro de 2012 projetava 12,14 por cento, contra 12,15 por cento no ajuste da sexta-feira. O DI janeiro de 2013 estava em 12,63 por cento, ante 12,64 por cento.

O Focus mostrou nesta manhã que a previsão de inflação pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano subiu de 6 por cento na semana passada para 6,02 por cento, enquanto a de 2012 aumentou de 4,91 para 5 por cento. A projeção para a inflação nos próximos 12 meses caiu para 5,35 por cento, comparado a 5,45 por cento.

Na semana passada, o Banco Central disse no Relatório de Inflação que a convergência dos preços para a meta deve ser suave e que irá trabalhar para que isso ocorra em 2012.

O documento reafirmou a expectativa da maioria dos analistas de que a alta da Selic deverá ser moderada neste ano.

No mercado futuro, o mercado continua dividido sobre o que acontecerá na reunião de abril do Comitê de Política Monetária (Copom), mas passou de tendência para 0,50 ponto antes do relatório para 0,25 ponto agora. O Santander chegou inclusive a mudar, na semana passada, sua previsão para estabilidade, mas essa postura é minoria.

"O Relatório de Inflação mostrou um BC confiante na convergência da inflação ao centro da meta em 2012.. Sua aposta passa tanto pela efetividade das medidas macroprudenciais para conter a demanda como pela célere transmissão desta para a inflação", disse em nota a LCA Consultores.

"A eficácia dessas medidas é um fato: ainda que o BC não explicite suas próprias estimativas, avaliamos que as macroprudenciais tiveram impacto sobre o crédito equivalente a um aumento de 1,80 pontos percentual na Selic… Continuamos a projetar um aumento derradeiro de 0,50 ponto na reunião deste mês."